ベンチマークとなるインデックスと比較して相対的に高い運用成果を得ることを目的に、インデックスの構成内容とは異なったポートフォリオを構築して運用する手法のこと。
金利変動や為替変動による一時的な市場の不均衡や、個別株式の価格見通し等から有利と思われる資産配分や銘柄の組み入れを実施することにより目的の達成を目指す。（⇔パッシブ運用、インデックス運用）