相関係数とは、各資産のお互いのリターンの変動の関係を表します。
資産Aのリターンが高い（低い）時に資産Ｂのリターンも高い（低い）というように、リターンが同一方向に動く時｢AとBは正の相関関係がある｣といいます。
逆に資産Aのリターンが高い（低い）時に資産Bのリターンが低い（高い）というように収益が逆方向に動く時は｢AとBは負の相関関係がある｣といいます。
相関関係が小さいほど分散効果は大きくなるので、相関係数の値により分散投資の有効性がわかります。